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2019年上半年国际原油价格背离:淡季不淡 旺季不

只管煤油输出国组织欧佩克将减产协议再延长了9个月,但这一利好消息因需求的疲软而大年夜打折扣。下半年,举世贸易形势和地缘政治仍存不确定性,经济增长存鄙人行压力,市场基础面可能难以避免呈现供过于求的状态,给国际油价带来压制,走势难言乐不雅。

2019年上半年,国际原油价格背离了传统意义上的淡旺季。一季度淡季不淡,受煤油输出国组织(OPEC)继承履行减产协议等影响,纽约轻质原油期货价格和伦敦布伦特原油期货价格从去年末的低点反弹,并双双于4月下旬达到了近5个月来的最高点,分手为66.30美元/桶和74.57美元/桶。

但到了5月中下旬,国际原油价格旺季不旺,呈现显明下跌,随落后入约两周的盘整阶段,这背后是国际贸易争端加剧、举世经济数据不佳、煤油需求疲软等身分。不过,6月下旬海湾地区首要局势加剧,激发市场对举世原油供应和运输的担忧,国际原油价格又呈现了涨势。

7月2日,第6届欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议在维也纳召开,各方同等批准将现有的减产协议延期至2020年3月尾。但国际油价却回声跳水,究其缘故原由,是需求疲软、库存充沛等利空身分抵消了减产的利好。

今年以来,举世经济增长动能减弱,贸易摩擦则带来新的负面影响,国际泉币基金组织猜测,到2020年假如算上今朝所有关税的影响,举世经济增速将下滑0.5%。而在今年4月最新一期的《天下经济瞻望》中,其已经下调2019年举世经济增速至3.3%,为金融危急以来新低。经济相助与成长组织也将2019年举世经济增速预期自去年预估的3.9%下调至3.1%。

最新宣布的多个经济数据也不容乐不雅,摩根大年夜通和IHS马基特公司编纂的举世制造业指数6月跌至2012年以来的最低水平,新订单大年夜幅削减,商业乐不雅情绪降至历史最低水平。美国6月Markit制造业PMI初值50.1,创2009年9月以来新低,1日公布的美国6月ISM制造业指数报51.7,刷新32个月最低。

G20峰会显露出一些积极旌旗灯号,如中美重启磋商、中日加强相助、美日贸易会商提速等,但国际贸易形势、中东地缘政治的走向还存在较大年夜不确定性,举世经济增长仍有下行压力。

在这样的环境下,原油需求增长的预期受阻。OPEC的6月申报将2019年天下煤油需求增长的猜测值下调7万桶/日,为114万桶/日,国际能源署也将2019年举世原油需求增长预期下调至逐日120万桶。

这意味着欧佩克及其盟友们面临一场经由过程节制供应来提振油价的战争,但这并非易事。国际能源署IEA最月牙报显示,非欧佩克产油国产能增速稳步提升,此中美国今年原油产量已经稳定在1200万桶/日以上,最大年夜峰值为1240万桶/日,商业原油库存升至4.68亿桶,创两年新高。跟着页岩油技巧进级及产地管道铺设进度提升,美国原油产能有望进一步提升,而巴西煤油产量可能创下至少20年来的最高记载。

综合各方面的因向来看,下半年国际原油市场将在多空身分互订交织下演绎行情,充溢诸多不确定性,短期或受地缘政治、谋利炒作等身分影响,但中经久照样取决于供需关系,在供过于求的弱平衡下,国际油价震惊下行是大年夜概率事故。

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